정말 비추하는 펀드, 카카오페이의 #똑똑한 펀드

저는 작년 8월부터 매월 5만 원씩 카카오페이를 통해 펀드를 가입했습니다. 유망IT에 투자하는 #똑똑한펀드는 카카오페이에서 가장 인기있는 펀드에요. 제 주위에서도 이 펀드를 가입한 사람이 정말 많더라고요!

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저는 펀드파입니다. 주식과 주식형 펀드 있으면 저는 무조건 주식형 펀드를 고릅니다. 저는 간접 투자를 훨씬 선호하거든요. 카카오페이의 경우, 잔돈 투자가 되고, 앱의 접근성도 좋아서 가입했습니다. 하지만 결론부터 말하자면 이 펀드는 비추입니다. 솔직히 말하면 IT펀드로 작년 8월부터 투자했는데, 수익률이 이 정도라면 부끄러운 수준입니다.

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1. 가장 큰 문제는 직접 투자를 하지 않는다는 점입니다.

펀드의 핵심은 전문가가 대신 투자해준다는 점입니다. 펀드에는 반드시 펀드를 관리해주는 펀드매니저가 설정되어 있어야합니다. 찾진 못했지만 이 펀드도 아마 전담 펀드매니저가 있어야할 것입니다. 하지만 문제는 이 펀드의 경우 펀드매니저가 직접 투자하지 않는다는 데에 문제가 있습니다.

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위에 보시면 ETF라는 단어를 자주 볼 수 있음을 알 수 있죠! ETF는 상장지수펀드라고해서 상장된 펀드를 의미합니다. 다시 말하면 이 펀드는 펀드를 대신 사주는 펀드라는 뜻입니다. 펀드는 펀드매니저가 관리하기 때문에 필연적으로 운용수수료가 발생하는데, 저렇게 많은 펀드를 구매하고 있으니, 이 자체 펀드의 운용수수료가 발생하고, 또 투자하는 ETF에서도 운용수수료가 발생하니, 운용수수료를 두 번 내는 꼴입니다.

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또, 이 펀드가 투자하는 주식들은 펀드매니저가 직접 기업을 분석하고 투자를 결정하는 게 아니라, ETF를 운용하는 자산운용사가 기업을 분석하고 투자하는 것입니다.

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2.그렇다고 투자하고 있는 ETF의 구성에도 대단한 인사이트가 보이질 않습니다.

아래에는 이 펀드에서 보유하고 있는 주식형ETF들의 수익률을 봤습니다. 2~3월 정도에 피크를 찍고 내려오는 ETF들이죠. 그래프만 보더라도 작년 연말에 말도 안되는 성장을 하던 성장주에 몰빵돼 있을 거라는 느낌이 팍팍 듭니다.

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상위 네 종목 ETF의 구성을 보면 이렇습니다.

iShares PHLX Semiconductor ETF(SOXX)
Amplify Online Retail ETF(IBUY)
Vanguard Information Technology ETF(VGT)
First Trust Cloud Computing ETF(SKYY)


Texas Instruments Incorporated - 8.81%
Liquidity Services, Inc. - 2.52%
Apple Inc. - 20.17%
Oracle Corporation - 4.71%


NVIDIA Corporation - 8.67%
Peloton Interactive, Inc. Class A - 2.10%
Microsoft Corporation - 16.34%
VMware, Inc. Class A - 4.54%


Qualcomm Inc - 8.00%
thredUP, Inc. Class A - 2.08%
NVIDIA Corporation - 3.35%
Arista Networks, Inc. - 4.50%


Broadcom Inc. - 7.86%
Casper Sleep Inc - 2.06%
Visa Inc. Class A - 3.33%
Alphabet Inc. Class A- 4.32%


Intel Corporation - 7.64%
Wayfair, Inc. Class A - 2.05%
Mastercard Incorporated Class A - 3.07%
Microsoft Corporation - 4.04%


ASML Holding NV ADR - 4.50%
Stitch Fix, Inc. Class A - 2.05%
PayPal Holdings Inc - 2.63%
Amazon.com, Inc. - 4.04%


NXP Semiconductors NV - 4.40%
Qurate Retail, Inc. Class A - 2.01%
Adobe Inc.- 2.20%
Lumen Technologies, Inc. - 3.82%

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ETF들이 보유한 종목들을 나열하면 아래와 같은데요, 펼쳐놓고 보면 혼란스러울 수 밖에 없습니다.

• 20%: Microsoft Corporation, Apple Inc.
• 12%: NVIDIA Corporation
• ‍7~ 8%: Texas Instruments Incorporated, Qualcomm Inc, Broadcom Inc., Intel Corporation
• ‍4%: Oracle Corporation, VMware, Inc. Class A, Arista Networks, Inc., ASML Holding NV ADR, NXP Semiconductors NV, Alphabet Inc. Class A, Amazon.com, Inc.

유망IT에 투자하는 똑똑한 펀드라는데... 엔비디아의 비중이 높은 걸 보면, 시총이 낮더라도 유망한 기업에 투자하는 것 같아보이는데, 정작 7~8%대 기업들은 유망하다고 보기엔 지금을 돈을 잘 버는 반도체 회사들이죠. 20%대의 MS, 애플을 보고 있자면, 정작 구글과 아마존은 4%대이고, 페이스북, 테슬라는 찾아볼 수도 없습니다. 제 눈에는 ETF 안의 구성종목과 비율에는 관심이 없고, 반도체, 소매, IT, 클라우드 등으로 ETF를 단순히 섹터 구분만 한 수준의 포트폴리오로 보입니다. 이렇게 구분할 것이었으면, 차라리 중국과 한국의 IT회사가 포함된 ETF라도 적절히 섞어 주시던가요...

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3. 채권과 현금의 비중이 어마어마합니다.

위에 구성된 포트폴리오 중 5등부터 9등까지는 채권 또는 현금입니다. 계산해보니 38.6%가 채권이나 현금입니다. 제가 채권을 사는 걸 싫어하는 이유는 채권은 위에 언급된 IT회사들의 채권을 사는 게 절대 아니기 때문입니다. 전부 정부기관에서 발행한 채권이거나 투자하지 않은 현금인 것입니다. 즉, 이 펀드는 60%만 IT산업에 투자하는 펀드입니다.

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결론을 짓자면 이렇습니다.

1. 이 펀드의 IT기업을 분석하고 투자하는 펀드가 아닙니다.

2. 운용수수료가 비쌀 수 밖에 없는 구조의 펀드입니다.

3. 구성하는 ETF들도 섹터별로 단순 조합한 것에 지나지 않습니다. 일반인이 금융상품 조합하는 것과 큰 차이가 없습니다.

4. 미국IT에 몰빵한 투자입니다. 삼성전자, 네이버, 카카오가 흥하는 건 전혀 반영되지 않습니다.

5. 심지어 펀드를 만든 본인들도 확신이 없는지 전체 자산 중 60%만 IT회사에 투자합니다.